【会计财税考试】【资产评估实务二】【第四章市场法在企业价值评估中的应用-第二节 可比对象的选择】课本练习题

(1).下列关于交易案例比较法选择可比对象的说法中，错误的是()。

A.选择的可比交易案例应当与被评估企业属于同一行业，或者受相同经济因素的影响
B.选择可比交易案例应当关注案例企业与被评估企业在经营模式上的可比性
C.选择可比交易案例应当注意案例相关财务资料的可获得性与充分性
D.选择的可比交易案例的交易日期应当与评估基准日相同

(2).下列各项中，不属于使用上市公司比较法时对于可比公司的选择的关注要点的是()。

A.股票交易活跃程度
B.交易日期应尽可能与基准日接近
C.历史数据充分性
D.业务活动地域范围

(3).评估专业人员需要对被评估企业和可比对象之间影响价值的定性及定量因素进行比较分析，确定对价值比率调整的方法。下列属于影响价值的定量因素的是()。 处的生命周期

A.相对规模
B.无形资产状况
C.财务绩效
D.产品所

(4).评估专业人员需要对被评估企业和可比对象之间影响价值的定性及定量因素进行比较分析，确定对价值比率调整的方法。下列各项中，属于常用的调整方法的有()。

A.财务绩效调整
B.规模及其他风险因素差异调整
C.成长性差异调整
D.变异系数
E.中位数

(5).评估专业人员需要对被评估企业和可比对象之间影响价值的定性及定量因素进行比较分析，确定对价值比率调整的方法。下列属于财务绩效调整中成长能力指标的有()。

A.总资产报酬率
B.营业收入增长率
C.资本扩张率
D.股东权益增长率
E.流动资产周转率

(6).采用市场法进行企业价值评估时，可比对象选择的一般标准包括()。

A.企业规模
B.经营模式
C.历史数据充分性
D.资产配置和使用情况
E.企业所处经营阶段

(7).甲公司和乙公司为两家高科技企业，适用的企业所得税税率均为15％。甲公司总部在北京，主要经营业务在华北地区；乙公司总部和主要经营业务均在上海。乙公司与甲公司经营同类业务，乙先期占领了所在城市的大部分市场，但资金周转存在一定的困难，可能影响未来持续发展。 2013年1月，甲公司为拓展市场，形成以上海为中心、辐射华东的新的市场领域，着手筹备并购乙公司。并购双方经过多次沟通，于2013年3月最终达成一致意向。 甲公司准备收购乙公司100％的股权，为此聘请资产评估机构对乙公司进行价值评估，评估基准日为2012年12月31日。资产评估机构采用收益法和市场法两种方法对乙公司价值进行评估。并购双方经协商，最终确定按市场法的评估结果作为交易的基础，并得到有关方面的认可。与乙公司价值评估相关的资料如下： (1)2012年12月31日，乙公司资产负债率为50％，税前债务资本成本为8％。假定无风险报酬率为6％，市场投资组合的预期报酬率为12％，可比上市公司无负债经营β值为0.8。 (2)乙公司2012年税后利润为2亿元，其中包含2012年12月20日乙公司处置一项无形资产的税后净收益0.1亿元。 (3)2012年12月31日，可比上市公司平均市盈率为15倍。 假定不考虑其他因素。 、计算用收益法评估乙公司价值时所使用的折现率。 、用可比企业分析法计算乙公司的价值。

1.乙公司负债经营β系数＝0.8×［1＋（1－15％）×（50％/50％）］＝1.48（2.5分） re＝6％＋1.48×（12％－6％）＝14.88％（2.5分） rd＝8％×（1－15％）＝6.8％（2.5分） rwacc＝14.88％×50％＋6.8％×50％＝10.84％（2.5分） [或：re＝6％＋0.8×［1＋（1－15％）×（50％/50％）］×（12％－6％）＝14.88％ rwacc＝14.88％×50％＋8％×（1－15％）×50％＝10.84％] 2.调整后的乙公司2012年税后利润为：2－0.1＝1.9（亿元）（5分） 乙公司价值＝1.9×15＝28.5（亿元）（5分） [或：乙公司价值＝（2－0.1）×15＝28.5（亿元）]

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