【成人自考】【证券投资理论与实务】【11240】高频考点(32)

(1).场外交易市场

场外交易市场是证券交易所以外进行的证券交易市场。

(2).证券交易所

证券交易所是指提供证券集中竞价交易的不以盈利为目的的场所。

(3).证券公司

证券公司是资本市场上从事证券的发行买卖及相关业务的一种金融机构。

(4).证券中介结构

证券中介结构是指依法通过专业知识和技术服务，向委托人提供公正性、代理性、信息技术服务性等中介服务的机构

(5).股票价格指数

股票价格指数是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。

(6).债券信用评级

债券信用评级是指债券发行人按期履行合约规定的义务、足额支付利息和本金的可靠性程度，也就是信用风险的大小。

(7).债券的流动性

债券的流动性是指债券随时买卖的难易程度，债券越容易变现，其流动性越强，反之，则流动性越弱。

(8).债券的提前赎回条款

债券的提前赎回条款是指债券发行人所拥有的一种选择权，它容许债券发行人在债券到期前按约定的赎回价格部分或全部偿还债务。

(9).货币时间价值

货币时间价值是指使用货币按照某种利率进行投资的机会是有价值的，该种价值被称为货币时间价值。

(10).内部到期收益率

内部到期收益率是在投资学中被定义为把未来的投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资的贴现率。

(11).债券最终收益率

债券最终收益率是指投资者将证券持有到期满时的收益率。

(12).债券持有期收益率

债券持有期收益率是指买入债券后持有一段时间，并在债券到期前将其出售所得到的收益率。

(13).股份分割

股份分割是将原有股份均等地拆成若干较小的股份。

(14).内幕交易

内幕交易又称知内情者交易,是指公司董事、监事、经理、职员、主要股东、证券市场内部人员或市场管理人员,以获取利益或减少经济损失为目的,利用地位、职务等便利,获取发行人未公开的、可以影响证券价格的重要信息,进行有价证券交易,或泄露该信息的行为。

(15).操纵交易

操纵交易指某一组织或个人以获取利益或者减少损失为目的,利用其资金、信息等优势,或者滥用职权,制造证券市场假象,诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下做出证券投资决定,扰乱证券市场秩序的行为。

(16).欺诈行为

欺诈行为指以获取非法利益为目的,违反证券管理法规,在证券发行,交易,及相关活动中从事欺诈客户、虚假陈述等行为。

(17).信息持续披露制度

信息持续披露制度是指公司开发型证券后,在经营期间内依照法律规定或证券主管机关和证券交易所的指令,将其与证券有关的一切真实信息,以一定的方式向社会公众予以公开,以供广大投资者查阅的一种法律制度。

(18).简述影响债券投资价值的因素。

答：内部因素：(1)债券的信用评级；(2)债券的期限；(3)债券的票面利率；(4)债券的流动性；(5)债券的税收待遇；(6)债券的提前赎回条款。
外部因素：(1）基础利率；（2）市场利率；(3)通货膨胀；(4)汇率。

(19).简述利率期限结构的类型。

答：1.“正向的”利率曲线，表示期限越长的债券利率越高；
2.“反向的”利率曲线，表示期限越长的债券利率越低；
3.“平直的”利率曲线，表示不同期限的债券利率相等，这通常是正利率曲线与反利率曲线转化过程中出现的暂时现象；
4.“拱形的”利率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系;期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。

(20).简述理性预期理论对利率期限结构的解释。

答：理性与其理论又称“无偏预期理论”，这种理论认为，投资者的一般看法构成市场预期，市场预期会随着通货膨胀预期和实际利率预期的变化而变化。同时，该理论还认为，债券的远期利率在量上应等于未来相同时期的即期利率的预期。因而，一组呈上升趋势的即期利率可被解释为是市场预期未来即期利率看涨，如“正向的”利率曲线；反之，则是市场预期未来即期利率看跌，如“反向的”利率曲线；当市场预期所有的即期利率大致相同时，会岀现“平直的”利率曲线的情况；当市场预期未来即期利率在短期（二三年内）看涨，而后会下降时，就会出现“拱形的”利率曲线情况。

(21).简述流动性偏好理论对利率期限结构的解释。

答：流动性偏好理论的基本观点是，投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。投资者在接受了长期债券时，就会要求对与较长偿还期限相联系的风险给与补偿，这便导致了流动性溢价的存在。由于流动性溢价的存在,在流动性偏好理论中，如果预期利率上升，其利率期限结构是向上倾斜的，如果预期利率下降的幅度较小，其利率期限结构虽然是向上倾斜的，但两条曲线趋于重合；如果预期利率下降较多，其利率期限结构是向下倾斜的。

(22).论述健全的公司法人治理机制所包涵的内容。

答：1.规范的股权结构：股权结构是公司法人治理结构的基础，许多上市公司的治理结构出现问题都与不规范的股权结构有关。
2.有效的股东大会制度：股东大会制度是确保股东充分行使权力的最基础的制度安排，能否建立有效的股东大会制度，是上市公司建立健全公司法人治理机制的关键。
3.董事会全力的合理界定与约束：董事会作为公司的决策机构，对于公司法人治理机制的完善具有重要作用。
4.完善的独立董事制度：在董事会中引入独立董事制度，可以加强公司董事会的独立性，有利于董事会对公司的经营决策作出独立判断。
5.监事会的独立性和监督责任：一方面，应该加强监事会的地位和作用，增强监事会的独立性和加强监督的力度，限制股东提名监事候选人和作为监事会召集人；另一方面，应该加大监事会的监督责任。
6.优秀的职业经理层：是保证公司治理机构规范化、高效化的人才基础。
7.相关利益者的共同治理：相关利益者包括员工、债权人、供应商和客户等主要利益相关者。

(23).从成本、技术和质量三个方面来论述产品的竞争能力。

答：1.成本方面：成本优势是指公司的产品依靠低成本获得高于同行业其他企业的盈利能力。在很多行业中，成本优势是决定竞争优势的关键因素。企业一般通过规模经济、专有技术、优惠的原材料和低廉的劳动力实现成本优势。取得了成本优势，企业在激烈的竞争中便处于优势地位，意味着企业在竞争对手失去利润时仍有利可图，亏本的危险较小；同时，低成本的优势，也是其他想利用价格竞争的企业有所顾忌，称为价格竞争的抑制力。
2.技术方面：技术优势是指企业拥有比行业其他竞争对手更强大的技术实力及其研究与开发新产品的能力。在现代经济中，企业新产品的研究与开发能力是决定企业竞争成败的关键。技术创新的主体是高智能、高创造力的高级创新人才，实施创新人才战略，是上市公司竞争致胜的务本之举，具有技术优势的上市公司往往具有更大的发展潜力。
3.质量方面：质量优势是指公司产品以高于其他公司同类产品的质量赢得市场，从而取得竞争优势。质量是产品信誉的保证，质量好的产品会给消费者带来信任感。严格管理，不断提高公司产品的质量，是提升公司产品竞争力的行之有效的方法。

(24).简述市场分割理论对期限结构的解释。

答：利率期限结构在市场分割理论下，取决于短期资金市市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较，或者说取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率对比。如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点的利率，利率期限结构呈现向下倾斜的趋势;如果短期资金市场供需曲线交叉点利率低于长期资金市场供需曲线交叉点利率，利率期限结构呈现向上倾斜的趋势。

(25).简述影响股票投资价值的因素。

答：内部因素：1.每股收益；2.每股净资产；3.公司的股利分配政策；4.股份分割；5.增资和减资；6.资产重组；
外部因素：1.宏观经济因素；2.行业因素；3.证券市场因素。

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